淡季因素 國內(nèi)鋼價窄幅震蕩路線難改
當(dāng)前鋼鐵行業(yè)的景氣度較差，大部分鋼廠延續(xù)虧損狀態(tài)，出貨量略有回落，而且貿(mào)易商補庫意愿不強。對于11月的銷售，鋼廠和貿(mào)易商整體偏負面。另北方鋼材需求逐步進入淡季，當(dāng)前已有部分北方鋼材涌入南方市場，從需求的角度來看，前期一直比較好的高端板材近期也有所走弱，基建和機械領(lǐng)域的需求近兩個月保持弱勢。
即將步入冬季，氣溫下降，北方市場戶外開工難免受到影響，逐漸步入淡季。而北材南下歷來會對南方市場形成一波沖擊，因北方資源只有靠低價，在南方才有市場，如果南方市場價格也低，那北材的低價優(yōu)勢不再。
近日建材市場有止跌上漲的趨勢，據(jù)中國鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)市場監(jiān)測顯示，截止30日收市，上海中天25mm三級螺紋鋼報3570元，穩(wěn)；北京唐鋼報價3470元，漲20元。上海中天HPB300 8mm高線報價3620元，穩(wěn)；廣州韶鋼報3820元，穩(wěn)；長沙萍鋼報3720元，穩(wěn)；北京河北鋼鐵報3390元，漲20元。筆者分析，此次反彈可能是緣于，月初即臨，資金壓力得到一定程度緩解，且今相關(guān)品種成交較前期好轉(zhuǎn)，又燕鋼招標(biāo)價高于市場主流坯價，坯料穩(wěn)中趨漲，加之近期期螺止跌轉(zhuǎn)漲，均增濃市場拉漲氛圍短期或迎一波小幅反彈行情。
鋼材原料市場雖弱勢震蕩，但進口礦依舊處于高位，鋼價成本支撐力度較強。主導(dǎo)鋼廠價格“明平暗降”，挺價意愿明顯?？傮w來看，國內(nèi)鋼市供需矛盾仍然突出，市場信心不足，但受成本支撐鋼價下跌幅度有限，后期市場或?qū)⒕S持弱勢盤整態(tài)勢。11月份十八屆三中全會將要召開，市場對會議可能帶來的新的改革和政策利好充滿期待。
目前對于后期的鋼價走勢仍不能報太大希望，10月上旬末統(tǒng)計重點企業(yè)鋼材庫存1350.22萬噸，旬環(huán)比上升88.91萬噸；10月中旬末統(tǒng)計重點企業(yè)鋼材庫存1378.8萬噸，環(huán)比上升28.58萬噸，升幅2.12%。據(jù)統(tǒng)計，截至10月25日全國主要城市鋼材社會庫存量為1443.58萬噸，較上周下降2%。鋼企庫存在上升，而社會庫存在下降，說明鋼貿(mào)商補貨操作謹(jǐn)慎，對后市并未抱良好預(yù)期，觀望為主，“冬儲”行動目前看來，多未行動，鋼企去庫存受阻。
另宏觀經(jīng)濟方面來看，根據(jù)有關(guān)機構(gòu)對GDP和工業(yè)增加值的預(yù)測，四季度這2個指標(biāo)難有強勁表現(xiàn)。而國家政策更多的著力點放在經(jīng)濟改革上，投資力度也會受到影響。因此從整體宏觀環(huán)境和下游投資需求看，四季度都缺少亮點，對鋼價是偏空影響。
不過傳統(tǒng)補庫時期馬上到來，且從歷年鋼材庫存變化看，每年的4季度庫存變化會出現(xiàn)拐點，也就是說由前期的下降轉(zhuǎn)變?yōu)樯仙?。北方鋼材貿(mào)易商補庫存時期的到來，會使四季度成為一年鋼價最堅挺的時期。另一方面從進口鐵礦石庫存和鐵礦石價格的關(guān)系來看。進口鐵礦石平均庫存可用天數(shù)減少的時候，礦石價格下降、鋼材價格下降，因此黃金補庫存時期能夠利好鋼價。
從目前的形勢來看，鋼市的弱勢行情仍將持續(xù)一段時間，在四季度中后期的時候庫存出現(xiàn)拐點后會對鋼價期待支撐和提振作用，因此四季度鋼價的運行軌跡先弱勢震蕩后或有所回升，但短期內(nèi)難改震蕩趨弱的大體行情。
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